中金发表报告指出,中国移动(00941.HK) +0.600 (+0.690%) 沽空 $1.29亿; 比率 9.022% 第二季度总收入2,800亿元,按年下降1%,通信服务收入2,446亿元,按年微升0.1%,净利润536亿元,按年增长6%。总收入略低於市场预期,主要因手机销售收入下滑幅度超出预期;净利润则高於预期,得益於网络运营成本有效控制及折旧开支降幅超预期。中期股息按年增长至2.75港元,上年同期派2.6港元。
考虑到手机销售收入下滑加剧,中金下调中移动2025及2026年A和H股经营收入预测1.4%及2%,分别至10,479亿元和10,627亿元人民币,但维持净利润预测不变,原因包括:1)资本支出下降使折旧与摊销成本趋於稳定;2)网络运营成本得到严格控制。维持A股「跑赢大市」评级,目标价127元人民币(对应预测2025/2026年市盈率分别为18.9倍和18倍);H股维持「跑赢大市」评级,目标价90.8港元。(ad/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-11 16:25。)
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